تحلیل آنچین قیمت بیت کوین؛ چگونه نقاط فرسودگی فروشندگان را مشخص کنیم؟

در طول بازارهای صعودی، سرمایه گذاران بلندمدت معمولاً در سود هستند و بیشتر زیان های بازار مربوط به سرمایه گذاران کوتاه مدت است، بنابراین مطالعه رفتار آنها می تواند به ما در یافتن نقاط معکوس روند کمک کند.

در این مقاله از میهن بلاک چین که بر اساس تحلیل هفتگی شرکت گلاسنود نوشته شده است، پیشنهاد می شود از شاخص های مختلفی که وجود دارد برای ارزیابی زیان های محقق نشده و تحقق یافته گروه های مختلف سرمایه گذاران و واکنش آنها به اصلاح قیمت در بازار استفاده شود. بازار زیر ذره بین است بیایید نقاط احتمالی فرسودگی فروش را مشخص کنیم (Seller Exhaustion).

چارچوب فرسایشی معامله گر

بازارهای بیت کوین با نوسانات بالا مشخص می شوند که می تواند به طور ناگهانی قیمت را افزایش یا کاهش دهد. همه سرمایه گذاران می دانند که بازارهای مالی در طول زمان به آرامی حرکت نمی کنند و می توانند بسته به عرضه و تقاضا در زمان هایی نوسان و تعدیل کنند.

برای یافتن چارچوبی که فرسودگی فروشندگان بازار را نشان می دهد، ابتدا به بررسی زیان تحقق یافته صاحبان کوتاه مدت و بلندمدت می پردازیم. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، زیان های تحقق نیافته برای دارندگان بلندمدت تقریباً به طور انحصاری در پایین ترین سطح بازار نزولی رخ می دهد. از سوی دیگر، در تمامی مراحل بازار شاهد زیان های تحقق نیافته برای دارندگان کوتاه مدت هستیم و این دسته از سرمایه گذاران معمولا منبع اصلی آنها زیان بازار محسوب می شوند.

در این گزارش، از این واقعیت استفاده می‌کنیم که دارندگان کوتاه‌مدت منبع اصلی زیان در بازار هستند تا تعیین کنیم که چه زمانی فروشندگان تمام شده‌اند و احتمال تغییر روند وجود دارد.

منظور از “فرسودگی فروشنده” نقطه ای است که بازار در آن قرار دارد “فروش بیش از حد” قرار داده شده؛ جایی که اکثر فروشندگان بالقوه آن را انجام داده اند. از آنجایی که هر فروشنده ای به خریدار نیاز دارد، در این دوره ها فشار فروش معمولا با فشار خرید خریداران جبران می شود و بازار به کف محلی خود می رسد.

روند بازار معمولا از بازه های زمانی کوتاه تری مانند دقیقه و ساعت شروع می شود و در نهایت به بازه های زمانی طولانی تری مانند روزانه و ماهانه می رسد. برای این منظور، در این مقاله به دو دسته از سرمایه گذاران کوتاه مدت می پردازیم:

• معامله گران روز (بازه زمانی 24 ساعته)
• معامله گران نوسان هفتگی و ماهانه (فریم زمانی 1 روز تا 1 ماه)

برای بررسی بیشتر فشارها بر سرمایه گذاران کوتاه مدت و واکنش آنها، از سه شاخص زیر استفاده می کنیم:

• نسبت MVRV که سود یا زیان تحقق نیافته سرمایه گذاران را تخمین می زند.
• شاخص SOPR که میانگین بزرگی سود یا زیان تحقق یافته را برای سرمایه گذاران تخمین می زند.
• زیان تحقق یافته، که میزان زیان سرمایه گذار را تخمین می زند.

معامله گران روز

ابتدا به سراغ گروه معامله گران روز (کمتر از 24 ساعت) می رویم.

این گروه ذاتا آنها سریع ترین و حساس ترین گروه به قیمت فعلی بازار هستند و آنها به هر گونه نوسان در قیمت واکنش نشان می دهند. بنابراین، در این گروه از معامله‌گران، سیگنال‌های فرسودگی فروشندگان زیادی را می‌بینیم، اما به دلیل ماهیت بی‌ثبات و فرار این بازه زمانی، خطا یا نویز زیادی نیز در آن سیگنال‌ها وجود دارد.

ابتدا به امتیاز Z MVRV برای گروه معامله گران 1 روزه نگاه می کنیم. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، این شاخص در طول روز به دلیل نوسانات قیمتی که بر سود یا زیان محقق نشده سرمایه گذاران تأثیر می گذارد، دائماً بین اوج و پایین در نوسان است.

به طور کلی می توان گفت که وقتی این شاخص به زیر انحراف استاندارد -1 (-1σ) می رسد، در نقطه فرسودگی فروشنده هستیم. در این نقاط، زیان محقق نشده سرمایه گذاران به میزان قابل توجهی افزایش می یابد و فشار زیادی بر معامله گران روزانه وارد می کند.

گام بعدی این است که به شاخص SOPR نگاهی بیاندازیم تا ببینیم معامله گران چگونه به فشار نزولی واکنش نشان داده اند و آیا آنها سهام خود را فروخته اند یا خیر. باز هم زمانی که مقادیر Z-Score این شاخص به زیر انحراف استاندارد -1 (-1σ) می رسد، شاهد فشار و خستگی شدید این گروه از معامله گران هستیم.

برای تایید مشاهدات فوق، به ضرر متوجه معامله گران روز می پردازیم. این شاخص به ما کمک می‌کند تا مقدار مطلق فشار فروش را تخمین بزنیم. با استفاده از همان چارچوب Z-Score که در نمودارهای قبلی استفاده کردیم، می‌توانیم نتیجه بگیریم که وقتی ضرر محقق نشده از انحراف استاندارد +2 (2σ) بیشتر شود، شاهد فرسودگی فروشنده هستیم.

معامله گران هفتگی و ماهانه

در این بخش به بررسی معامله گران هفتگی و ماهانه می پردازیم. با بررسی رفتار این دسته از معامله گران، متوجه می شویم که فراز و نشیب فعالیت آنها به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. کاهش حساسیت این دسته از معامله گران به نوسانات قیمتی را می توان ناشی از میانگین خرید آنها دانست. با این حال، این معامله گران همچنین می توانند با نوسانات شدید قیمت در اطراف میانگین خرید خود، اقدامات تهاجمی انجام دهند.

در مرحله اول شاخص MVRV Z-Score را در بازه زمانی 1 روز تا 1 ماه بررسی می کنیم. همانطور که مشخص است، در مقایسه با بازه زمانی 24 ساعته، شاهد نوسانات کمتری هستیم. در نتیجه، سیگنال‌های بیش‌فروش کمتری صادر می‌شوند، اما خطاها و نویز کلی کمتری دارند.

با توجه به نمودار زیر می توان گفت زمانی که شاخص MVRV Z-Score به زیر مقدار میانگین خود (مقادیر Z-Score منفی) می رسد، زیان محقق نشده سرمایه گذاران به میزان قابل توجهی افزایش می یابد.

مجدداً به شاخص SOPR Ratio Z-Score رجوع می کنیم تا ببینیم سرمایه گذاران چگونه به این فشار نزولی واکنش نشان دادند و آیا آنها سهام خود را فروختند یا نه. همانند شاخص قبلی، زمانی که SOPR به زیر میانگین خود می‌رسد، شاهد نقاط فرسودگی فروش هستیم و می‌توان گفت که زیان تحقق یافته از بازه‌های زمانی کوتاه‌تر به بازه‌های زمانی طولانی‌تر رسیده است.

در نهایت، برای باخت واقعی به امتیاز Z می‌رویم. همانطور که در نمودار مشخص است، زمانی که مقادیر Z-Score بالاتر از انحراف استاندارد +2 (+2σ) باشد، می توان گفت که معامله گران دارایی های خود را با زیان قابل توجهی فروخته اند و بازار به فرسودگی فروش رسیده است. فاز.

آخرین کلمه

چنین داده هایی اطلاعات گسترده و شفافی را در مورد وضعیت دارندگان، اقدامات و رفتار آنها در اختیار ما قرار می دهد و می تواند برای مدل سازی و ارزیابی واکنش سرمایه گذاران به تغییرات قیمت استفاده شود.

در این مقاله از سه شاخص MVRV، SOPR و زیان تحقق یافته برای بررسی رفتار سرمایه گذاران کوتاه مدت که اساساً منبع اصلی زیان در بازار هستند استفاده کرده و سیگنال های فروش را زیر ذره بین قرار داده ایم. نقاط فرسودگی فروشنده زمانی است که بازار به مرحله فروش بیش از حد رسیده است و اکثر سرمایه گذارانی که احتمال فروش دارند این کار را انجام داده اند. در این نقاط ممکن است شاهد تغییر در روند بازار باشیم.