تحلیل آنچین قیمت بیت کوین و اتریوم؛ وضعیت کنونی نسبت به چرخه‌های گذشته چگونه است؟

След четвъртия халвинг на биткойн, цената на тази дигитална валута падна рязко и падна до минимум от 57 000 долара. Това се счита за най-драстичната корекция на биткойн след фалита на борсата FTX. Цена на Ethereum През този период имаше подобна тенденция и биткойнът беше коригиран два пъти.

Слабото представяне на Ethereum в сравнение с Bitcoin в този цикъл може да се отдаде на намаляването на желанието на краткосрочните притежатели да купуват тази цифрова валута. В момента относителната реализирана стойност на дългосрочните притежатели на Bitcoin и Ethereum е на ниски нива, което показва, че тези валути вероятно са в ранните етапи на своя макро възходящ тренд.

В тази статия от Родината на блокчейна Взети от седмичния анализ на Glassnod, ние разглеждаме състоянието на Bitcoin и Ethereum през призмата на такива данни.

Преглед на ефективността на Bitcoin и Ethereum

Разполовяването на биткойн са събития, които, преди да се случат, поради много шум и шум, цената преживява добър растеж и след това се коригира, след като се случи. Наличието на четвъртия не беше изключение от това правило и Цена на биткойн След това падна с повече от 11% до около $57 000, което е най-ниската цена за последните 2 месеца. Разбира се, като цяло може да се каже, че биткойнът има стагнираща тенденция след халвинга.

Интересно е да се знае, че след двете предишни биткойн халвинг, цената на тази дигитална валута остана в застой в продължение на две седмици и се повиши с повече от 11% само след първото халвинг. Като цяло данните показват, че в 60-дневния период след халвингите биткойнът е имал голяма волатилност, обикновено с 5 до 15% корекция е бил придружен В края на тези 60 дни цената на биткойн се е променила, както следва:

• Период 2 🔴: +9,0%
• Период 3🔵: +0,4%
• Период 4: -1,5%
• Период 5⚫: +0,3%

Цената на Ethereum също изпита подобна тенденция след преполовяването на биткойн и в сравнение с предишни цикли, тя претърпя най-голям спад след преполовяване. Разбира се, подобно на биткойн, цената на Ethereum също се възстанови веднага и компенсира тази загуба. Промените в цената на Ethereum 60 дни след разполовяването на биткойн са както следва:

• Период 3🔵: +16%
• Период 4: -4%
• Период 5⚫: +1,5%

След като достигна връх от $73 000, биткойнът падна с 20,3%, най-рязката корекция на цената от фалита на борсата FTX през ноември 2022 г. Въпреки тази корекция изглежда, че предвид историческите данни Общият възходящ тренд на биткойн остава силен.

Ако погледнем по-отблизо графиката по-долу, можем да видим интересна прилика между модела на корекция на цената на Биткойн в текущия цикъл и бичия пазар от 2017-2015 г. (син цвят). По това време пазарът на биткойни все още не беше толкова зрял и нямаше инвестиционни продукти за него, включително пазара на деривати. Като цяло можем да кажем, че структурата на пазара през този период въз основа само на транзакции на спот пазара Имало. В този период спот транзакциите играят важна роля в биткойн тенденцията и поради тази причина настоящият цикъл е подобен на цикъла 2017-2015 г.

Пазарът на биткойн беше придружен от много позиции с ливъридж през цикъла 2020-2022 г. Въпреки това, след ценовия срив през 2022 г., повечето от тези позиции бяха практически ликвидирани и пазарът се върна към равновесие. Понастоящем, със старта на спот ETF, е осигурен още един фактор за увеличаване на търсенето на покупка на спот пазара на биткойни, което може да осигури основата за по-нататъшен ръст на цените.

Ethereum също претърпя подобен модел на корекция през последните цикли, но, както е ясно, темпът на спад в цената на тази цифрова валута е намалял след фалита на борсата FTX досега, което може да се отдаде на намаляване на обща нестабилност на пазара на цифрови валути.

Разбира се, най-сериозната корекция на цената на Ethereum в този цикъл, 44% което е 2 пъти корекцията на 21% от биткойн. Това показва, че през последните две години етерът се представя сравнително слабо спрямо биткойн, което ясно се вижда от промените в цените на валутната двойка ETH/BTC.

Какъв е статусът на инвеститорите?

За да сравним относителното представяне на Bitcoin и Ethereum, можем да използваме индекса Net Unrealized Profit/Los (NUPL). Този индикатор ни помага да видим как доходността на Bitcoin и Ethereum е сравнена със средната им покупна цена.

Има важен праг за индекса NUPL. Когато този показател на 0,5 Продължавайки по-нататък, може да се каже, че пазарът е фаза на еуфория влезе и вероятно ще видим рекордна цена. Стойности по-високи от 0,5 от индекса NUPL показват, че нереализираната печалба на инвеститорите е повече от 50% от пазарната капитализация.

След шума на пазара и вълнението на инвеститорите от одобрението на спот биткойн ETF, нереализираната печалба на притежателите на тази цифрова валута се увеличи значително по-бързо от NUPL на Ethereum. Той премина прага от 0,5 три месеца по-рано.

Както съобщихме в предишния анализ на Anchan, средната покупна цена на краткосрочните притежатели, т.е. тези инвеститори, които в крайна сметка държат своите монети за 155 дни и често се считат за ново търсене на пазара, е от голямо значение. bКато цяло тази средна стойност на покупка играе ролята на съпротива при падащи пазари и ролята на ниво на подкрепа при нарастващи пазари.

Тази тенденция продължи и през последната седмица. Въпреки че биткойн падна под $59 800 в един момент, под средната покупна цена на краткосрочните притежатели, цената отскочи и се повиши над това ниво. В исторически план е обичайно краткосрочните притежатели да тестват отново средната покупна цена по време на случайни възходящи трендове и потенциалните коригиращи пазарни цели могат да бъдат предвидени съответно.

Сега нека да разгледаме средната покупна цена на краткосрочните притежатели на Ethereum, която беше тествана няколко пъти в този цикъл и подкрепи възходящата тенденция. В момента съотношението пазарна стойност към реализирана стойност (MVRV) на краткосрочните притежатели на Ethereum Малко над точката на рентабилност Е. Това показва, че в настоящата ситуация спот цената е по покупната цена на краткосрочните притежатели Съвсем близо е И може да стане свидетел на незначителни колебания в цените Агресивни продажби Нека ние бъдем тази група инвеститори.

Нарастващо разминаване

Преди да счупи рекорда на биткойн на 14 март (24 март 1402 г.), спекулативната активност на краткосрочните инвеститори на тази цифрова валута отбеляза значително увеличение. През този период натрупаното богатство в долари в монети, прехвърлени през последните 6 месеца, достигна 240 милиарда долара и е близо до историческия си рекорд.

Тази тенденция обаче не се наблюдава на пазара на Ethereum, който все още не е преминал своя връх през 2021 г. В момента реализираната стойност на краткосрочните притежатели на биткойни е близо до най-високата си стойност от предишния цикъл. Въпреки това, реализираната стойност на краткосрочните притежатели на Ethereum е леко далеч от дъното, което показва Има малък приток на нов капитал към пазара на тази цифрова валута.

Ниският приток на нов капитал към пазара на Ethereum може да се дължи на лошото представяне на криптовалутата в сравнение с биткойн, вероятно повлиян от спот BTC ETF.

В момента пазарът все още чака решението на Комисията по ценни книжа и борси на САЩ да определи ролята на Ethereum спот ETF. Очаква се до края на май да бъде определено предназначението на тези средства.

Междувременно реализираната стойност на 2-3-годишните притежатели на биткойни е намаляла значително през този период. Част от това намаление може да се отдаде на увеличаването на живота на някои от тези монети, които бяха закупени преди 3 години (май 2021 г.) и сега са достигнали групата от 3-5 годишни притежатели, но останалата част отразява инвеститорите, които продават и прехвърлят монети.

Тази тенденция вероятно е повлияна от ETF, така че значителна част от това намаление е настъпило през февруари 2024 г., тоест около месец преди счупването на рекорда на биткойн. Исторически, дългосрочните притежатели чакат силно търсене, за да продадат и да спестят печалби.

В случая на Ethereum, реализираната стойност на притежателите на 1-3 години все още се увеличава Непрекъснатост на задържането Ние сме в тях. Изглежда, че дългосрочните инвеститори в Ethereum все още очакват по-нататъшни увеличения на цените. Те чакат по-високи нива, за да продадат.

В следващата стъпка разглеждаме индекса на продадения обем в печалбата на дългосрочните инвеститори. Както се вижда на графиката по-долу, в случая на биткойн, притежателите на 6-месечни до 3-годишни активи продадоха голяма част от своите притежания с печалба по време на скорошното рали.

Що се отнася до Ethereum, отново притежателите изглежда чакат по-добри възможности за продажба и спестяване на печалби.

Такива данни показват притока на капитал в Ethereum Често след Bitcoin достига своя връх. В цикъла от 2021 г. пикът на нови капиталови потоци към пазара на биткойни настъпи 20 дни преди пика на Ethereum. Можем да проверим този капиталов трансфер между тези две цифрови валути, като разгледаме 30-дневните промени в реализираната стойност.

Ако разделим този критерий на две групи краткосрочни и дългосрочни притежатели, можем да видим, че реализираната стойност на краткосрочните притежатели на Bitcoin и Ethereum е достигнала най-високото си ниво през цикъла от 2021 г., преди да бъде регистриран ценовият пик. Тази година обаче този показател за биткойн достигна своя таван около пика на цената на биткойн и почти не се е увеличил в случая на Ethereum.

Сега, ако разгледаме този индекс от гледна точка на дългосрочни инвеститори, можем да видим, че за Bitcoin и Ethereum, реализираната стойност в Около втория пик на цикъла достигна най-високото си ниво.

По този начин може да се каже, че инвеститорите първо са купили Bitcoin и след това Ethereum през първото тримесечие на 2021 г. и са запазили своите монети до пика от октомври до ноември същата година. Тези купувачи вероятно са изиграли голяма роля в силния натиск върху продажбите на мечия пазар през 2022 г.

последна дума

Поведението на биткойн след четвъртото му преполовяване беше удивително подобно на предишните цикли. След халвинга цената на биткойн временно достигна дъно от $57 000, но след това отново се покачи и навлезе във фаза на стабилизиране. Ethereum последва подобна тенденция. Разбира се, някои такива индикатори обясняват лошото представяне на Ethereum в сравнение с Bitcoin в текущия цикъл.

Ако разгледаме по-отблизо потока от нови пари между Bitcoin и Ethereum, можем да видим, че най-голямата цифрова валута на пазара е взела голям дял от този поток, който може да се отдаде главно на спот ETF. Понастоящем изглежда, че по-голямата част от спекулативната дейност на търговците е концентрирана в биткойн и няма новини за краткосрочни инвеститори, приветстващи Ethereum.